Os lucros das indústrias na China apresentaram um crescimento de 15,1% em junho em relação ao mesmo mês do ano anterior, conforme dados divulgados nesta segunda-feira pelo Escritório Nacional de Estatísticas. Este é o segundo mês consecutivo de desaceleração, uma vez que a redução nos preços de energia diminuiu o impulso dos ganhos que haviam impulsionado a recuperação deste ano.

O resultado de junho segue uma tendência de desaceleração, após um aumento de 21,1% em maio, que representou a primeira desaceleração desde novembro. Nos primeiros seis meses de 2023, os lucros subiram 18,7%, um leve recuo em relação ao crescimento de 18,8% observado no período de janeiro a maio.

Recuperação e Comparações Favoráveis

A recuperação dos lucros industriais neste ano é notável, saindo de um crescimento quase nulo em 2022 para ganhos de dois dígitos, impulsionados por um boom na fabricação de chips e equipamentos, alimentado pela inteligência artificial, e pelo fim de quase três anos de deflação nas fábricas.

Além disso, a comparação com o ano anterior favoreceu os resultados, uma vez que os lucros caíram 3,6% em junho do ano passado e 2,8% na primeira metade de 2022. Os preços nas fábricas também subiram 3,6% em relação ao ano anterior no segundo trimestre, marcando a primeira leitura positiva desde o final de 2022.

Desafios e Expectativas Futuras

Entretanto, essa recuperação dos preços parece instável, já que uma parte significativa do aumento foi impulsionada por custos globais de energia em alta, enquanto a demanda interna ainda apresenta fraquezas, segundo economistas. Os preços dos produtores caíram 0,3% em junho em comparação ao mês anterior, a primeira queda desde julho de 2022, conforme dados da LSEG, refletindo a normalização dos fluxos de petroleiros pelo Estreito de Ormuz, que levou a uma queda nos preços do petróleo, combustíveis refinados e produtos petroquímicos.

Os investidores agora aguardam a reunião do Politburo do Partido Comunista, que tradicionalmente ocorre no final de julho, onde os principais líderes revisarão o desempenho do primeiro semestre e definirão a direção das políticas para o restante do ano. Economistas esperam uma linguagem de afrouxamento mais forte após a desaceleração do segundo trimestre, embora as expectativas de um grande pacote de estímulo sejam baixas, visto que Pequim evita ações mais contundentes, dada a resiliência das exportações e seu foco em conter a capacidade fabril excessiva.

Robin Xing, economista-chefe da China no Morgan Stanley, afirmou: "O Politburo provavelmente tornará o suporte à política um pouco mais urgente, priorizando a aceleração do gasto fiscal", prevendo um "aumento gradual das políticas em vez de um empurrão único de estímulo". Xing também destacou que "o crescimento deve permanecer resiliente graças às exportações, mesmo com a demanda interna em atraso", citando o ciclo de investimento impulsionado pela inteligência artificial e um superciclo de capex industrial asiático que está em andamento.