A Alphabet, controladora do Google, enfrentou descontentamento entre investidores após anunciar um aumento em sua previsão de gastos em capital para 2026, o que provocou uma queda de 7% nas ações da empresa na quinta-feira. A decisão foi anunciada junto com os resultados do segundo trimestre e reflete a pressa da gigante da internet em abrir novos data centers para inteligência artificial, que pode levar a um escrutínio maior sobre os investimentos em infraestrutura de outras grandes empresas do setor.

A queda nas ações da Alphabet também afetou Amazon, Meta e Microsoft, que devem divulgar seus resultados trimestrais nesta semana. Os investidores, que anteriormente viam os aumentos nos gastos de capital como um sinal de demanda saudável, agora estão mais cautelosos. Mark Mahaney, da Evercore ISI, comentou que o aumento nos gastos da Alphabet “aumenta as chances de um comportamento similar” por parte da Amazon e da Microsoft.

Expectativas e preocupações sobre gastos em capital

Microsoft e Meta serão as próximas a apresentar seus resultados, com a expectativa de que a Amazon faça o mesmo na quinta-feira. Em abril, a Microsoft previu gastos em capital e arrendamentos financeiros de US$ 190 bilhões para o ano, incluindo US$ 25 bilhões devido ao aumento nos preços de componentes, à medida que a demanda por chips de IA consome o suprimento de memória. Derrick Wood, analista da Cowen, alertou que um novo aumento nos gastos pode resultar em pressão de venda nas ações da Microsoft.

Após o relatório da Alphabet, a previsão para a Amazon subiu quase US$ 2 bilhões, totalizando US$ 207,4 bilhões, segundo a Visible Alpha. A Amazon, que já havia orientado um gasto de US$ 200 bilhões em 2026, deve reavaliar suas previsões, especialmente com o aumento dos investimentos em IA e chips personalizados.

Desafios no cenário de investimentos em tecnologia

Jake Dollarhide, CEO da Longbow Asset Management, destacou que a Amazon pode ter dificuldades em agradar os investidores em um cenário de “cansaço crescente em relação à IA” e questionamentos sobre os aumentos drásticos nos orçamentos de capital. A dívida de longo prazo da Amazon aumentou 81%, alcançando US$ 119 bilhões entre 31 de dezembro e 31 de março, enquanto a dívida da Alphabet subiu 111%, totalizando US$ 98 bilhões.

Embora a Alphabet tenha registrado um crescimento considerável em seu negócio de nuvem, a Amazon Web Services (AWS) ainda lidera o mercado de infraestrutura em nuvem. A AWS teve um crescimento de 28% no primeiro trimestre, e as previsões para o segundo trimestre indicam um aumento próximo a 32%. Enquanto isso, a receita do Google Cloud cresceu 82% no segundo trimestre, o crescimento mais rápido desde 2020.

A Meta, que não possui um negócio de nuvem estabelecido, espera registrar gastos em capital de US$ 138,9 bilhões este ano, com a possibilidade de chegar a US$ 145 bilhões. A empresa está buscando vender poder computacional para terceiros, mas ainda mantém uma geração de caixa positiva, ao contrário da Microsoft, que pode ter fluxo de caixa negativo no quarto trimestre pela primeira vez desde 2001.