Os rendimentos dos títulos do Tesouro enfrentam um teste crítico ao se aproximar de 4,8%, nível que pode criar problemas significativos em outros ativos, segundo especialistas.

Riscos fiscais pressionam

A elevação dos déficits fiscais, a emissão massiva de dívida e o aumento do endividamento corporativo estão pressionando os rendimentos a longo prazo, conforme alerta Matt Maley, estrategista de mercado da Miller Tabak + Co.

Maley destaca que uma sustentação acima de 4,8% no rendimento do título do Tesouro de 10 anos, nível alcançado em janeiro de 2025, seria particularmente preocupante, indicando que os problemas fiscais podem superar as tentativas dos policymakers de influenciar os custos de empréstimo.

Movimentações do mercado e perspectivas

Recentes esforços do Departamento do Tesouro e do Secretário Scott Bessent para reduzir os rendimentos não foram bem-sucedidos, apesar das condições de negociação mais fracas no verão. A situação evidencia a crescente dificuldade em abordar preocupações do mercado sem tratar as pressões fiscais subjacentes.

O déficit orçamentário e a dívida nacional, agora acima de US$ 40 trilhões, estão cada vez mais difíceis de ignorar para os investidores, enquanto o governo compete com grandes volumes de empréstimos corporativos por demanda de investidores.