O apresentador da CNBC, Jim Cramer, afirmou na terça-feira que o atual mercado de ações está longe de apresentar os indícios de uma bolha que culminou no colapso das dot-com. Apesar de a percepção de excesso ser alimentada por empresas como a SpaceX, Cramer argumenta que essas são exceções e não refletem o mercado como um todo.

“Sempre existem outliers”, disse o apresentador do programa 'Mad Money'. “Há um certo excesso, mas isso não representa o que negociamos. O que possuímos.”

O impacto da inteligência artificial no mercado

Nos últimos doze meses, as ações dispararam para novos patamares, impulsionadas pelo entusiasmo em torno da inteligência artificial, que gerou ganhos significativos em empresas do setor de semicondutores e outras ligadas à tecnologia. As fabricantes de chips de memória Micron e Sandisk, por exemplo, tiveram aumentos de mais de 243% e 644%, respectivamente, neste ano. Esse crescimento acendeu debates entre investidores sobre a possibilidade de o mercado estar superaquecido, lembrando a bolha das dot-com no final dos anos 1990.

No entanto, Cramer discorda dessa análise, citando a redução das taxas de juros, a robustez dos lucros corporativos e avaliações muito mais razoáveis em comparação com a bolha tecnológica anterior. Ele comentou sobre o último relatório do índice de preços ao consumidor, que veio abaixo do esperado, aliviando temores de que o Federal Reserve precisasse aumentar as taxas de juros em breve.

Comparações com a bolha das dot-com

“Você não tem um cenário de colapso das dot-com sem uma série de aumentos significativos nas taxas, e simplesmente não estamos lá ainda — o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, falou hoje e não pareceu disposto a apertar a política monetária se o CPI permanecer nesses níveis”, previu Cramer.

Ele também destacou que as avaliações atuais parecem muito mais razoáveis do que no auge da era das dot-com. Em 2000, o S&P 500 era negociado a mais de 25 vezes os lucros projetados, enquanto atualmente está em cerca de 20 vezes.

“Essa é uma grande diferença, e embora 20 não seja exatamente barato, certamente não é caro como em 2000”, afirmou.

Cramer ainda mencionou que várias das maiores empresas do mercado estão negociando a avaliações que considera atraentes, mesmo apresentando resultados financeiros sólidos. O Bank of America, Goldman Sachs e JPMorgan, por exemplo, reportaram lucros e receitas superiores às expectativas na terça-feira, e estão cotadas entre 12 e 18 vezes os lucros projetados. O portfólio do Charitable Trust de Cramer inclui ações do Goldman Sachs.

“Todos esses estão ridiculamente baratos”, disse Cramer. “E você acha que isso é excessivo?”

Ele estendeu a mesma lógica ao setor de tecnologia, mencionando que a SK Hynix é negociada a cerca de quatro vezes as estimativas de lucros de 2027, enquanto a Micron está a seis vezes. A Nvidia, por sua vez, possui múltiplos semelhantes ao mercado em geral, apesar de sua posição dominante em inteligência artificial. O Charitable Trust de Cramer também possui ações da Nvidia.

“O que caracteriza este mercado é a natureza acessível de muitas ações de grande capitalização”, concluiu.