Investidores internacionais demonstram crescente interesse em títulos do governo da Índia, enquanto as ações indianas sofrem uma onda de vendas. Essa mudança ocorre em meio a expectativas de inclusão da Índia no Bloomberg Global Aggregate Bond Index, prevista para 2027.

No mês passado, a Índia eliminou a tributação sobre investidores estrangeiros em títulos, facilitando o caminho para essa inclusão no índice, segundo especialistas. A inclusão pode trazer uma participação de aproximadamente 0,7% ao país no índice, resultando em fluxos estimados entre 25 e 27 bilhões de dólares até o ano fiscal de 2028, conforme afirmou Ashish Vaidya, chefe de tesouraria do DBS Bank, em entrevista ao CNBC.

Atração de capital estrangeiro

Até o momento, investidores estrangeiros adquiriram 7,7 bilhões de dólares em dívidas indianas em 2026, superando os 6,6 bilhões registrados em todo o ano de 2025, conforme dados da NSDL, instituição de depósito indiana. Somente em junho, 5,8 bilhões de dólares desses investimentos foram realizados após a redução do imposto sobre ganhos de capital de 12,5% e do imposto retido na fonte de 20% sobre a renda de juros para investidores estrangeiros que compram títulos do governo.

Enquanto isso, os investidores estrangeiros venderam ações diretas no valor de 27,6 bilhões de dólares em 2026, à medida que as ações indianas perderam apelo em meio ao impulso gerado por inteligência artificial nos mercados globais. A inclusão de títulos do governo com prazos de 15, 30 e 40 anos na “rota totalmente acessível”, que não impõe limites de investimento, também contribuiu para atrair capital externo.

Impacto nas finanças do governo

A combinação de saídas de capital do mercado de ações e o aumento da conta de importação, devido à alta dos preços globais do petróleo, pressionou as finanças do governo e a moeda local. O déficit na balança de pagamentos da Índia aumentou para 23,6 bilhões de dólares no ano fiscal encerrado em março de 2026, em comparação a 5 bilhões no ano anterior. Nos meses de abril e maio, o déficit foi de 11 bilhões de dólares, refletindo a continuidade das saídas de capital e os choques nos preços de energia.

As entradas de títulos ajudarão a reduzir essa lacuna e fortalecer a moeda indiana. Em um cenário anterior, a inclusão de títulos indianos no JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) em 2024 resultou em entradas líquidas de até 20 bilhões de dólares, segundo Gaura Sengupta, economista-chefe do IDFC First Bank.

Com a inclusão no Bloomberg Index, que abrange tanto mercados emergentes quanto desenvolvidos, os títulos indianos precisam se destacar. A eliminação do imposto para investidores estrangeiros melhorou a conformidade e facilitou o ambiente de negócios, segundo Sengupta. A Bloomberg já está preparando o terreno para a internacionalização do mercado de títulos do governo indiano, tendo lançado recentemente um “fluxo de negociação eletrônica” para esses títulos, permitindo que investidores estrangeiros acessem liquidez por meio da Bloomberg Terminal.