O próximo mandato de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) começa sob um ambiente de desaceleração econômica, pressão inflacionária e cobrança por um ajuste fiscal robusto. Projeções de mercado e avaliações de economistas indicam perda de ritmo da atividade, interrupção esperada dos cortes da taxa Selic e revisões para baixo no crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 e 2027.

Projeções de crescimento e juros

O relatório Focus, divulgado na terça-feira (3), reduziu a projeção de crescimento do PIB de 2026 de 1,80% para 1,76%. Para 2027, a mediana caiu de 1,31% para 1,20%. Foi o primeiro relatório com respostas consolidadas após a reeleição de Lula.

Os economistas avaliam que os estímulos do governo federal tiveram efeito concentrado nos primeiros meses de 2026, enquanto o terceiro trimestre já mostra sinais de arrefecimento da atividade. Rodolpho Tobler, economista do Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV IBRE), afirmou que os levantamentos da instituição indicam perda de ritmo na virada do segundo semestre e projetou crescimento abaixo de 2% em 2026, com início de 2027 mais fraco.

Ao mesmo tempo, as revisões também chegaram às instituições financeiras e consultorias. O Itaú reduziu sua projeção de alta do PIB de 2026 de 1,7% para 1,6% e a de 2027 de 1,2% para 0,5%. No HSBC, a estimativa para 2026 caiu de 1,8% para 1,6%, e a de 2027, de 1,0% para 0,6%. A 4Intelligence cortou a projeção de 2026 de 1,8% para 1,6% e manteve 2027 em 1,2%.