Um novo estudo realizado por Ralph S.J. Koijen e Bradford Levy, da Universidade de Chicago Booth School of Business, revela que modelos de inteligência artificial (IA) conseguem explicar 17% das movimentações nas ações no dia de resultados financeiros, um aumento considerável em relação aos 5% que eram atribuídos a métodos tradicionais.

Tradicionalmente, a reação do mercado a resultados financeiros é analisada através da surpresa de lucros, que compara os ganhos por ação reportados com as previsões consensuais dos analistas. Apesar de sua popularidade, esse método tem se mostrado limitado, uma vez que não captura a totalidade das variáveis que influenciam os movimentos das ações.

Avanços na previsão com IA

Os pesquisadores conduziram um teste ao vivo, ao invés de simulações baseadas em dados passados, evitando assim o viés de previsibilidade. A pesquisa abrangeu quase 2.000 anúncios de lucros feitos por empresas de diversos setores no final de 2025. Com três modelos de IA de ponta, o estudo demonstrou que a tecnologia poderia identificar nuances nas chamadas de resultados que não eram evidentes apenas pelos números.

Os modelos de IA geraram explicações escritas que podem ser analisadas e compreendidas, sugerindo que eles captaram detalhes importantes nas comunicações dos executivos, como a linguagem utilizada e a orientação futura oferecida durante as chamadas. Essas informações adicionais podem ser cruciais para entender as reações do mercado.

Desafios e oportunidades para o futuro

Entre as conclusões, os modelos mostraram que notícias positivas frequentemente já estavam refletidas nos preços das ações. Em vez de reagirem exageradamente a resultados excepcionais, os modelos consideravam esses resultados como uma linha de base esperada, indicando que lucros recordes ou crescimentos de 20% não eram suficientes para provocar mudanças significativas nos preços das ações.

Os pesquisadores destacam que, embora os resultados sejam promissores, ainda existe uma grande parte da variação nas movimentações das ações após os anúncios de lucros que permanece inexplicada. Para incentivar o desenvolvimento de novas abordagens, Koijen e Levy lançaram uma competição patrocinada pela empresa de trading Optiver, convidando participantes a submeterem seus próprios modelos de previsão de reações do mercado às informações das chamadas de resultados. As inscrições podem ser feitas através do site explainingmarkets.ai, que contém as regras do concurso.

Koijen afirmou que prever esses movimentos de mercado é uma tarefa desafiadora, mesmo com o uso de IA. "Décadas de pesquisa podem explicar apenas 8% da variação", disse. "Mostramos que podemos aumentar isso para 20%, mas ainda há muito espaço para progresso."